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《擒牛记》泰康资产桂跃强:两个指标 三条主线 四点支撑

来源:未知 编辑:admin 时间:2020-09-11 手机版

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在A股市场投资的根本是有一个经济长期向好的基础,从而使得我们可以在大部分时间赚到市场平均的钱,个人能力强只会让人偶尔赚到超额收益。投资就是要逆人性。大家都喜欢投资瞬间就收获回报,投资后的下跌会让你质疑、否定自己,但是投资人就是要拥有延时满足感和成就感,用强大的自我驱动力和渴望成功的信念去坚持。只有做到以上,才能真正明白桂跃强做“与时俱进”的投资背后的含义。

对于短中长期市场的看法,桂跃强指出了四个支撑点,两个评判指标筛选个股,和三条投资主线。

01

警惕海外疫情带来的出口压力

四点支撑经济恢复

桂跃强表示,全球经济进入共振复苏阶段,短期内支撑未来经济向上恢复的四个方面:一是出口仍有支撑。除了防疫物资之外,海外需求恢复速度较快而生产较慢的特征也利好国内出口。二是基建和地产是经济最重要支撑,高景气度有望持续,继续上升的斜率取决于地产新开工。三是消费和制造业增速向上的趋势有望延续,但斜率可能较为缓慢。四是社融向上、金融让利的趋势有望延续。

对于短期的预测,桂跃强认为,影响A股市场表现的多空因素交织,短期预计仍将延续结构性行情。经济基本面的修复形成支撑力量。宏观数据显示经济基本面继续呈现恢复态势,释放平稳的复工复产积极信号,从住宅成交与乘用车零售销量等高频经济数据来看,在经济活动环比改善过程中结构亮点突出。

谈及疫情爆发后的操作应对,陈斌称,3月以后重点加配了医疗信息化和智慧医疗相关资产,特别是疫情期间信息技术对公卫决策以及对医疗资源动员的重要性充分得以展示,对医疗行业效率提升空间很大。另外,医保局相关政策对于互联网+医疗的探索空前友好。因此,陈斌认为相关行业正在酝酿机会。

与此同时,外围环境风险对市场扰动加剧。从全球疫情发展角度来看,欧美“带病复工”,个别国家和地区疫情反弹的迹象初现,不排除秋冬季二次疫情的风险,且海外疫情带来的国内出口下滑压力可能有所滞后;南亚、拉美、中东非洲等发展中国家尚处于疫情发展上升期,需关注可能的尾部风险。从中美关系角度,美国在疫情事件上对中国态度以及近期对中国企业采取的技术限制措施升级等行为使得中美博弈重回视野,全球经济复苏不确定性增加,对市场带来的扰动加剧。

展望后期,在宏观基本面整体向好,中长期受中美博弈不确定性压制的环境下,多空因素交织,预计市场仍将延续结构性。

02

两指标先选股,再研究买入价格

消费先看品牌,科技首选龙头

桂跃强认为,在行业投资上,大家的选择都会比较一致。那么,个股的选择也就非常重要了。在个股选择上,主要有三个点需要关注:

一是,要投资的这个资产做的是什么生意。我们投资股票,就是投资公司股权的一部分,也就是说,,投资的是未来现金流折现的结果。所以,未来N年以后这个生意能否带来稳定的现金流就显得非常重要;

二是,企业长期发展的内部驱动力。公司的管理层、架构和企业文化也非常重要。企业的内部驱动力如何体现,决定了企业的长期发展能力;

第三,当时买入的价格如何。当然从长期看,第三的重要性最低。股票的价格很重要,但是如果公司足够优秀,管理层也足够优秀,因为持股时间偏长的话,就算贵一些,通过时间也能消化,所以说价格也不是很重要了。低估值投资的逻辑就是均值回归,对市场要理性且辩证地去看。同一个资产,肯定要买便宜的,但是不同的资产去对比价格,不是很合理。在A股历史上,2015年之前有一些质地不好的公司可能还会贵,蓝筹公司却相对更便宜,很多行业没有估值的锚,很多低估值的投资者因为过于看重估值,只好买2-3线的公司。未来的市场,大概率是存量为主,增量为辅的市场,未来行业龙头肯定更有潜力。在选股上,对行业,对公司需要有非常深入的理解。

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